Calendrier d’émission des emprunts de la Confédération et des créances comptables à court terme pour 2026
Berne , 18.11.2025 — L’Administration fédérale des finances (AFF) prévoit d’émettre, en 2026, des emprunts pour une valeur nominale de 4,5 milliards de francs. Compte tenu d’un emprunt arrivant à échéance en 2026, l’encours des emprunts fédéraux augmentera de 1 milliard au total. L’encours des créances comptables à court terme (CCCT) sera quant à lui compris dans une fourchette allant de 6 à 14 milliards. Les appels d’offres auront lieu tous les mois, sauf en août, en ce qui concerne les emprunts et une fois par semaine pour ce qui est des CCCT. La durée des souscriptions sera limitée à 30 minutes, contre 1 h 30 jusqu’à présent.
À l’heure actuelle, la Confédération prévoit un besoin de financement de près de 7,5 milliards pour l’année à venir. Ce besoin s’explique principalement par l’échéance d’un emprunt de 3,5 milliards, ainsi que par le déficit de financement attendu. Il tient également à l’augmentation des prêts de trésorerie et à la réduction des avoirs de l’assurance-chômage.
Emprunts fédéraux
Il est prévu que les appels d’offres concernant les emprunts de la Confédération portent sur une valeur nominale d’environ 4,5 milliards (4 milliards en 2025). Un emprunt de 3,5 milliards arrivera à échéance en mai 2026 (3,3 milliards en 2025). En fin de compte, l’encours nominal des emprunts augmentera donc de 1,0 milliard.
Les souscriptions seront ouvertes le deuxième mercredi de chaque mois et dureront désormais de 10 h 30 à 11 heures. Aucun appel d’offres ne sera lancé en août. L’AFF indiquera en temps voulu si les émissions optionnelles d’octobre et de décembre auront lieu. La durée et la date de libération des emprunts émis seront publiées le jour ouvré précédant l’appel d’offres.
Dates des appels d’offres des emprunts de la Confédération (voir aussi le calendrier des émissions) :
14.01.2026
11.02.2026
11.03.2026
08.04.2026
13.05.2026
10.06.2026
08.07.2026
09.09.2026
14.10.2026 (date optionnelle)
11.11.2026
09.12.2026 (date optionnelle)
Entre ces dates, il sera possible d’acheter auprès de la Trésorerie fédérale des emprunts fédéraux que la Confédération détient pour compte propre.
Créances comptables à court terme
En 2026, l’encours des CCCT sera maintenu dans une fourchette allant de 6 à 14 milliards (montant à la fin de 2025 : env. 8 milliards). La Confédération pourra ainsi réagir rapidement à l’évolution des conditions au cas où le contexte exige une augmentation ou une diminution des fonds.
Les CCCT seront émises chaque mardi et devront être payées deux jours plus tard à leur prix de souscription. Comme pour les emprunts, la souscription courra désormais de 10 h 30 à 11 heures. Les détails concernant les appels d’offres figurent dans le calendrier des émissions.
Réduction de la durée des souscriptions des emprunts de la Confédération et des CCCT
À partir de 2026, l’AFF réduira la durée des appels d’offres concernant tant les emprunts de la Confédération que les CCCT. Ainsi, au lieu de durer 1 h 30, de 9 h 30 à 11 heures, les souscriptions seront limitées à 30 minutes et se dérouleront de 10 h 30 à 11 heures. Ce changement permet de garantir que le processus d’appel d’offres reste efficace pour tous les acteurs du marché.
Informations complémentaires
Le calendrier et les résultats des émissions ainsi que d’autres informations sur les emprunts de la Confédération et les CCCT sont disponibles sur le site Internet de l’AFF (www.efv.admin.ch).
Sous www.dff.admin.ch, le présent communiqué est complété par les documents suivants :